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煤炭供需格局短期内不会发生逆转

 

发布日期:[2014/1/3 10:49:41]   信息来源:betway必威

 
  

    本轮动力煤价格的涨幅已经超越了单纯季节性因素的影响,而且从2011年之后动力煤高库存导致价格的季节性规律越来越不明显,因此本轮上涨主要归因于持续一年去库存之后的补库存行情。尽管港口动力煤需求短期内仍将较旺,但此轮上涨行情将随着电厂补库结束而结束,后期动力煤价格将平稳运行。煤炭市场在消化短期“煤电博弈”支撑后,需防回落风险。

    11月以来,煤炭市场价格“风向标”环渤海动力煤现货价格近期持续上涨,且快于指数价格的上涨。


    本周三公布的环渤海动力煤价格指数再度呈现逼空式上涨,已经逼近600元/吨整数关。最新一期显示为暴涨18元/吨,涨幅创下年内新高。该指数自10月16日当期反弹至今已经连续8周上涨,累计上涨了64元/吨或12.1%。

    同时,大型煤炭生产企业也一致上调煤炭价格,神华集团出台的最新一期(12月5日-12月11日)销售价格中,5500大卡动力煤长协价上调18元/吨至594元/吨,市场散户价则上调20元/吨,涨幅创下了其10月17日当期开始上调5500大卡动力煤价格以来的新高。此外,神华集团其余煤种报价均上调13-23元/吨。同煤集团、中煤集团等大企业最新一期报价也延续大幅上涨,部分煤种新一期报价已经超过了600元/吨,同煤集团新出台的5500大卡动力煤市场价格上涨17元/吨,达到612元/吨。兖州煤业1日也发布最新一期煤炭价格函,再次上调动力煤售价,涨幅10-15元/吨。

    与环渤海动力煤价格指数再度呈现逼空式上涨不同的是煤炭主要产地的价格却没有怎么变化。中国(太原)煤炭交易中心最新资料显示,上周以来,动力煤、炼焦煤、喷吹煤和化工煤等四大煤种每吨车板含税均价均与上期持平,“稳住”了市场。

    12月2日发布的中国太原煤炭交易综合价格指数为97.87点,与上期持平,从而结束了该指数发布以来的首个“八连涨”。从市场情况来看,四大煤种市场运行平稳,各主要规格煤种价格均无变化。动力煤方面,大同地区6000大卡动力煤价格为455元/吨,朔州地区4800大卡动力煤为335元/吨,阳泉地区5500大卡动力煤为465元/吨,长治地区5500大卡动力煤为510元/吨。
 
    在动力煤期货市场单边走高的同时,同为煤炭的焦煤市场却完全是另一幅场景。由于下游钢材市场“金九银十”的消费预期再次落空,加上持续高位的供应和明显不足的下游需求对现货市场压制明显,钢材价格持续走弱,焦煤受此拖累,跌幅也超过10%。
 
    同时,在资本市场上,煤炭板块对煤炭价格的上涨无动于衷,除个别煤炭股有所表现外,大多死气沉沉甚至下跌,是近期股市反弹表现较弱的板块,也成为拉着大盘向上突破的后腿之一。
 
    环渤海动力煤价格指数逼空式上涨和大型煤炭集团上调煤炭价格表明,进入年底,虽然煤炭安全生产监督力度加大,导致主要产煤省煤炭产量有所下降,加上前期电厂集中补库,港口库存处于低位、港口资源紧张情绪,以及供热企业和电厂短暂的冬储季节性需求等因素影响增加了煤炭的需求,煤炭企业借势提价。但在煤炭整体供大于求、进口煤增加明显下,而真正让煤企大幅提价的缘由,还在于大型煤企的市场集中度提高和为年底电煤合同谈判争取更多的话语权。
 
    6月下旬—10月的煤价急速下挫,造成国内煤企大面积亏损,被迫停产或减产,促使神华、中煤、同煤等主要煤炭生产企业在环渤海地区发运港所占煤炭资源份额得到显著提高。1-9月秦皇岛港下水煤中,神华、中煤、同煤等重点煤企占总量的86%;在黄骅港,优质神华煤占下水煤总量约95%。神华、中煤、同煤等主要煤炭生产企业挑起的煤炭价格战使得其在市场的集中度大幅提高,有了大幅提价的资本。新年临近,电煤合同谈判再度展开,煤企们为赢得话语权近来冲刺动作频频。尤其值得注意的是,大煤企还有意控制到港货源及发运节奏,支撑动力煤价上涨,神华等大型煤企掌控力大增。
 
    中国太原煤炭交易综合价格指数结束“八连涨”和在资本市场上煤炭板块的表现则表明受国内经济低迷、国内经济增速放缓、煤炭需求疲软、进口煤低价冲击等多重因素影响,国内煤炭市场并没有得到实质性改善,业界对未来煤炭市场和煤炭价格并不乐观。
 
    虽然受国内煤企惜售、有意控制铁路煤炭装车影响,且持续抬价,港口调入量增长乏力,但北方港口煤炭库存略有回升。南方港口方面,国内煤到港量明显有所回落,而进口煤到港量稳中有升,供应较足。相关数据显示,11月25日至12月1日当周,环渤海煤炭库存量由上周的1284.8万吨增加至1355.4万吨,环比增加70.6万吨或5.49%。其中秦皇岛港煤炭库存量487万吨,较上期增加9.5万吨,虽然仍处于低于500万吨的库存低位水平,但是已经开始持续增加。其余三港煤炭库存量均有所增加,天津港煤炭库存量增加8.1万吨,增幅3.12%;国投曹妃甸港煤炭库存量增加21万吨,增幅6%;京唐港区煤炭库存量增加32万吨,增幅16.16%。

    从目前下游的采购情况来看,集中补库需求已现弱化迹象。截止12月1日,环渤海四港锚地待装船舶数量看,四港锚地待装船舶数量均有所减少。秦皇岛的日均锚地船舶数约为135艘,虽然仍处于较高水平,但环比前期日均161艘的水平回落明显。同时,随着港口调出量的增加,下游电厂煤炭库存也已回到较高水平。据相关数据显示,截至11月中旬,国内重点电厂的煤炭总库存为8215万吨,已近8300万吨,环比8月底6350万吨的低点已经增加了1865万吨,与年初高点8230万吨也仅一步之遥。重点电厂存煤数量一路走高,以及近期用煤企业普遍加大了进口煤采购,电厂采购和拉煤的积极性开始下降,电厂库存高位将促使后期电厂国内港口动力煤需求增长逐渐乏力。

    此外值得注意的是,作为动力煤市场的先行性指标沿海煤炭运价10月下旬环比已经下跌了10%左右。

    12月份,随着下游需求的转淡、到港拉煤船舶的减少,煤炭市场将处于供略大于求态势,各大发煤港口存煤数量会呈现恢复性上升。预计到12月底,秦皇岛港存煤会恢复到580万吨的水平,曹妃甸港存煤会达到450万吨,国投京唐港达到150万吨。
    本轮动力煤价格的涨幅已经超越了单纯季节性因素的影响,而且从2011年之后动力煤高库存导致价格的季节性规律越来越不明显,因此本轮上涨主要归因于持续一年去库存之后的补库存行情。尽管港口动力煤需求短期内仍将较旺,但此轮上涨行情将随着电厂补库结束而结束,后期动力煤价格将平稳运行。预计煤炭供需格局短期内不会发生逆转,供需矛盾仍旧突出。煤炭市场在消化短期“煤电博弈”支撑后,需防回落风险。

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